美国若升息,经济分析师没有降息的必要。

美国若升息,经济分析师没有降息的必要。

报导:张洁莹

(吉隆坡16日讯)美国若升息,国家银行或将陷两难,不过经济分析师认为,国行没有降息的必要,毕竟令吉没有崩盘,经济成长亦仍可保持在约4%水平。

美国将启动近10年来首度升息的步伐,市场担忧资金市场将面对流失外资的局面,对令吉汇率的走势为另一打击。

资深经济分析师李兴裕回应《中国报》询问时指出,美国升息后对新兴市场资金肯定会构成压力,一方面要照顾经济成长,另一方面又得顾及货币走势​​,国行有可能会左右为难。

“但国行没有必要再降息,令吉并没有崩盘,而且走势在国行措施下受控制,只不过可能仍受油价波动影响,大马经济成长也还可保持在4%左右的水平。”

再者,市场似早已认定升息成定局,李兴裕指出,目前关键是升息步伐速度,若逐步升息即符合市场预期,风险相对较低,不过若加快升息脚步,外资出逃及令吉再贬的风险及压力则会增加。

外资或加速撤离

他指出,市场预期美国联储局今晚公布升息后,明年逐步将利率从接近零水平,调高至1.25%至1.75%。

“若间中就业、通胀等经济数据非常好,美国就有可能加快升息脚步,届时新兴市场包括大马在内的货币及资金市场就会承受压力,债券殖利率会受影响,外资也有可能加速撤离。”

李兴裕指出,这些风险都还是存在,令吉汇率也会稍微受到“惊吓”,不过国行已启动机制在期货市场进行干预,并脱售美元、接受美元存款,这些皆可抵消贬势。

“明年依旧会是波动的1年,但是今年实在糟透了,相对之下明年前景还是会改善。”

市场普遍预测,美国这一轮升息幅度会是25个基点或0.25%,使美国联邦基金利率(Federal Funds Rate)增至0.5%。

令吉有望暂止贬

令吉兑美元当前贬势始于2014年9月,受各种不同因素套牢,2015年在区域货币中表现相对差劲,不过美国宣布升息后不安因素暂消除,令吉有望暂喘口气止贬。

李兴裕说:“若套用在当下情况,投资者有可能在美联储公布升息后套利美元,令吉会有喘息空间。若加快升息脚步才有可能重探4.50​​低点。”

他说,投资界法则就是在传闻中买入,并在证实后卖出(buy the rumours, sell the fact),若升息步伐如市场预期,2016年兑美元料波动于4令吉至4.20令吉区间。

截至下午5时,国行网站资料显示,周三(16日)决策前夕,令吉兑美元汇率较日前稍贬,挂4.3300水平;兑新元则挂3.0716价位。

与中日达兑换协议
逾兆紧急资金防货币崩盘

美国升息决定在即,亚洲新兴市场央行与中国和日本准备紧急资金避免货币走势溃败,其中与中国人民银行的人民币兑换额度为2150亿美元(约9250亿令吉),与日本央行的兑换额度则是400亿美元(约1721亿令吉)。

这些协议主要是在2008年金融风暴后成立。

亚洲国家的美元计价债务比重较大,并且外汇储备规模不大,因此较容易受影响,与区域两大经济体具互换协议,是过去流动性危机下成立对抗这类市场波动的主要防守。

以大马具1800亿人民币(约1201亿令吉)兑换额度为例,可加强946亿美元(约4201亿令吉)储备约三分之一。

香港汇丰银行亚洲经济研究主管费德利指出:“当投资者人心惶惶时政府需要大规模‘子弹’,任何可作为借鉴的官方配套措施将甚为受惠。”

提供额外保护作用

他预计,若金融波动再度袭击东南亚市场,中国甚至是日本将更为主动。

亚洲经济体共有6.75兆美元(约29.1兆令吉)综合外汇储备,中国和日本户口占这些资产的70%。

其他经济体如南亚和东南亚新兴市场的外汇缓冲效益薄弱,央行间的互换协议提供额外保护作用。

美国升息
对大马有何意义?

(纽约16日讯)当全世界紧盯美国升息,就知道这一轮升息受影响的不仅是上千万的美国人,到底美国升息对远在大马的一般人如你我的意义是什么?

◆美国为何要升息?难道经济过热?

◇《天下杂志》报导,美国联邦储备局这次升息,有点“给个交代”的意味,目的是化解市场的揣测引发的不安,离经济过热还有十万八千里。

美国在2008年12月将利率再降至接近零,希望能够振兴经济及奄奄一息的房地产市场,至今已7年,近10年没有升息。

不过报导指出,即便再升息,幅度及速度还是可能又小又慢。

目前全球经济脚步蹒跚,中国成长减速、日本几近暂停成长、欧洲仍与低成长作战,美联储现在升息对全球经济有害无益,最后还是会伤害美国贸易和经济成长。

所以该局前经济分析师即指出,美国经济确​​实走出低谷,还仍未到希望达到的目的地。

◆股债市会怎样?

◇2015的下半年,全球股市剧烈波动下,过个好年的希望是破灭了。展望2016年,由于今年实在太糟糕,明年前景有望改善,不过仍需视国内因素如企业财报和各领域发展。

分析师指出,历史上美国宣布升息后,股市会出现约7%盘整,股市下跌似乎难以避免。短期内或对美股构压力,不过1年内上升趋势不变。

区域股市和债市波动还会加大,毕竟除了升息,还有油价续跌、中国经济成长下降及各国央行后续决策加剧金融市场波动。

比方说,欧央行可能会采取相反策略降息,中国央行10月已降息,不过面临经济减速,有可能进一步宽松货币政策。

种种考量之下,股市及债市皆存在风险,马股影响则不会太过直接,主要是内部因素主导,视各领域状况而波动。

以银行领域为例,由于市场景气欠佳,贷款成长放缓,前景会比较具挑战性,不过另一领域建筑业,就会受大型基建计划推动,前景亮眼。

◆要买房买车,该赶快买吗?

◇目前美国利率还是很低,大马目前隔夜官方利率3.25%亦维持相当长时间,分析师认为,暂时不会降息,也有分析师预测2016年全年维持此水平,买车买房还是应该评估个人能力,勿草率做决定。

美联储3种不同决策
对全球汇率影响

美联储发布是否升息的决议前夕,汇丰银行在最新的报告中讨论了以下3个可能的情境,以及汇率市场可能出现的反应。

鸽派升息

汇丰银行认为,鸽派(代表温和派)升息情境最可能出现,这将导致美元2016年兑全球十大货币贬值,欧元可能在2016年底升值到1.2美元。在此情境下,印度卢比、印尼盾、土耳其里拉土耳其披索都可能在2016年表现突出。

鹰派升息

如果美联储没有发布市场多数预期的谨慎措辞,美元可能因此受益而再度升值,澳元、纽西兰币和巴西雷亚尔、哥伦比亚披索、土耳其里拉、马来西亚令吉和墨西哥披索等新兴市场货币,将因为资金外流而看贬。

但该报告认为,若是鹰派升息(代表激进派)美元在此情境下的升值可能很短暂,美元进一步的升值须配合美国持续升值的题材。

不升息

不升息这个选项是期货市场目前没有预期的,如果此情境出现将暗示美国和全球增长前景黯淡,美元对全球主要10大货币将贬值,日圆也将表现突出,英镑的命运也将因英国央行延后升息而回贬。

此外,新加坡元、韩圜、新台币等新兴市场的许多货币将表现突出。